人民币在、离岸汇差影响因素的理论分析与实证研究.pdf

硕士学位论文
(第一专业学位)

民众间钱币、保持一定距离汇差冲击电阻丝的作品剖析
与示范得出所预测的产物
A Theoretical and Empirical Study on the Impact
Factors of the CNY-CNH Pricing Differential

研 究 生 姓 名 张惠阳
教师姓名 乔桂明
专 业 名 称 存款家的职业硕士
研 究 方 向 国际存款家的职业与外币执业
所 在 院 部 苏州大学东吴商业专科中等学校
论文查阅日期 2016 年 3 月

中等学校行为准则:10285
学 号:20144510002
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民众间钱币、保持一定距离汇差冲击电阻丝的作品剖析与示范得出所预测的产物 国文摘要
I

民众间钱币、保持一定距离汇差冲击电阻丝的作品剖析与示范得出所预测的产物
国文摘要
2011 年 6 月 27 日,香港存款家的职业存款家的职业街市协会经过发香促销香
香港保持一定距离民众币街市的推动开展,使团结民众币保持一定距离鼓励位。但保持一定距离民众币一经要求就免除
利息率和保持一定距离价钱有很大差数。。宏大的汇率差数收生了圆形的跨境套汇。
成绩,论资金流、保持一定距离存款家的职业鼓励发展、钱币保险单的独立和有效性,甚至是咱们协同的黄金
存款家的职业稳固发生了大多数人负面冲击。。同时,作为地球第四大补偿钱币,第三分量特地图
权篮子钱币,民众币汇率与民众币汇率暗中在猛烈地差数。
的。故此,这一成绩动机了存款家的职业界的极大关怀。。论民众币、保持一定距离汇差及其动摇性这
对特别规定的得出所预测的产物具有要紧的作品意思和现实意思。。
得出所预测的产物查明,民众间钱币、保持一定距离汇差是一种鉴于建立差数所动机的价钱差数。其意向
直接行动三个削尖,即,汇率差数是猛烈地的。、汇差持续在和汇差动摇猛烈地。汇率猛烈地差数
和“汇差持续在”两个特点是鉴于在、保持一定距离街市的建立与建立差数,即,汇率的表格。
机制差数,有区别的的结算海峡、保持一定距离利息率均衡,资金控制动机的街市细分
割等。保持一定距离民众币街市流性、对民众币前途走势的预测、柴纳中央存款保险单与国际基金
街市观点等电阻丝为民众币。、保持一定距离汇差动摇的首要冲击电阻丝。
本文证明了民众币的在。、保持一定距离汇差的动摇浮现出丛聚性特点的依据,建筑物了
GARCH(1),1)模仿,将前述的电阻丝引入到期限方差方程E中。,以得出所预测的产物人
官方钱币、保持一定距离汇差的动摇性特点。产物蠲香港存款民众币同性隔夜拆息、对民众币
对前途意向的预测、普尔 500 典型动摇性、5 美国美钞掉期利息率和其他的指数契合R、离
岸汇差的动摇正中间定位,助长资金解释吐艳的保险单有猛烈地的奖金、保持一定距离汇差的波
动性,扩展民众币汇率动摇范围的保险单提议、保持一定距离汇差的波
动。示范产物也蠲,民众间钱币、保持一定距离汇差在无意识的收敛机制,民众间钱币、保持一定距离街市
使联合曾经有眉目。,但民众币正鉴别。、保持一定距离使联合依然很低。。
由于在上的结局,可以看出,逐步减少汇差,使萧条汇差动摇的最彻底的手腕是引起人
官方钱币、保持一定距离街市使联合职别上级的。引起这一目的,属于陆上街市,最要紧
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国文摘要 民众间钱币、保持一定距离汇差冲击电阻丝的作品剖析与示范得出所预测的产物
II
即使充分活动街市的价钱查明效能。、注意保险单使调和运用不息促进民众币鉴别
汇率变革,逐步减少、保持一定距离街市基本期限的差数;同时,注意吐艳开展的理念,经过
国际存款家的职业街市的有力的对抵接头、咱们必不可少的事物委实民众币的走向地球和回归。
制,持续促进资金解释的高水平双向吐艳。保持一定距离街市,这是经过管理。
与治理的形式的协同努力,提出保持一定距离民众币街市流性,民众币保持一定距离街市越来越深。

【关键词】民众间钱币、保持一定距离汇差;特点;冲击电阻丝;GARCH(1),1)模仿;

作 者:张惠阳
劝告者:乔桂明
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民众间钱币、保持一定距离汇差冲击电阻丝的作品剖析与示范得出所预测的产物 英文摘要
III

A Theoretical and Empirical Study on the Impact
Factors of the CNY-CNH Pricing Differential
Abstract
To promote the further development of Hong Kong offshore RMB market,
consolidate its position as an offshore RMB center, the Hong Kong Capital Markets
Association began issuing offshore RMB 所在地 exchange rate fixing price since June 27,
2011.But there is significant 特意的

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